Tìm hiểu về phương pháp định giá theo giá trị tài sản ròng

Một trong những phương pháp định giá cổ phiếu của phân tích cơ bản là phương pháp định giá theo giá trị tài sản ròng. Hãy cùng Chứng khoán Trí Đức tìm hiểu phương pháp định giá này qua bài viết sau đây.

1. Phương pháp Định giá theo giá trị tài sản ròng là gì?

Để định giá theo trị tài sản ròng, trước hết nhà đầu tư phải tính giá trị tài sản có, sau đó trừ đi tổng số nợ, phần còn lại chính là giá trị tài sản ròng hay giá trị vốn chủ sở hữu.

2. Cách tính giá trị tài sản ròng

Để xác định giá trị tài sản ròng, có hai cách mỗi cách sẽ phù hợp với từng mục đích và đối tượng sử dụng:

Cách 1: Căn cứ vào giá thị trường.

Căn cứ vào thị trường, giá trị tài sản ròng chính là giá bán tất cả các bộ phận cấu thành tài sản của doanh nghiệp trên thị trường (bao gồm đất đai, tài sản cố định, hàng hóa… ) vào thời điểm định giá doanh nghiệp, tất nhiên là sau khi đã trừ đi các khoản nợ của doanh nghiệp.

Giá thị trường chỉ xác định cho từng tài sản riêng biệt và công thức dùng để xác định giá trị tài sản ròng theo phương pháp như sau:

Trong đó

NAV: là tổng giá trị tài sản ròng của doanh nghiệp tính theo giá thị trường
P:là giá thị trường hiện hành của tài sản
N: là số các loại tài sản.

Cách tính này chủ yếu áp dụng cho định giá doanh nghiệp khi cổ phần hóa hoặc chuyển nhượng doanh nghiệp, còn trong đầu tư, cách này khó áp dụng cho nhà đầu tư cá nhân.

Cách 2: Căn cứ vào giá trị sổ sách

Giá trị tài sản ròng = Tổng giá trị tài sản có – Các khoản nợ.

Giá trị của doanh nghiệp được tính toán dựa trên bảng cân đối tài sản của doanh nghiệp tại thời điểm định giá.

Đây là phương pháp đơn giản, dễ sử dụng đối với Nhà đầu tư cá nhân, thường được dùng để kiểm chứng lại kết quả của các phương pháp định giá khác.

Ví dụ: Doanh nghiệp có thông tin như sau:

Tổng tài sản: 1000 tỷ
Nợ phải trả: 700 tỷ
Số lượng cổ phiếu lưu hành là: 100 triệu CP

Giá trị tài sản ròng = 1000 – 700 = 300 tỷ, đây là phần vốn thuộc chủ sở hữu hay chính của cổ đông

Mỗi cổ phiếu sẽ có giá trị = 300 tỷ/100 triệu CP = 3000 đồng /cổ phiếu

Qua giá trị định giá trên để NĐT có cơ sở xác định được giá cổ phiếu trên thị trường là đang cao hay thấp.

3. Điều kiện áp dụng

Phương pháp này có thể áp dụng đối với đa số các loại hình doanh nghiệp mà tài sản của doanh nghiệp chủ yếu là tài sản hữu hình. Đối với Doanh nghiệp tài sản dưới dạng khác rất khó để có thể tính được giá trị theo giá thị trường.

4. Ưu, nhược điểm của phương pháp định giá theo giá trị tài sản ròng

Ưu điểm: Đơn giản, dễ thực hiện, không đòi hỏi những kỹ năng tính toán phức tạp.

Nhược điểm:

Không thể loại bỏ hoàn toàn tính chủ quan khi tính giá trị doanh nghiệp;
Việc định giá doanh nghiệp dựa vào giá trị trên sổ sách kế toán, chưa tính được giá trị tiềm năng như thương hiệu, sự phát triển tương lai của doanh nghiệp.
Phương pháp này bị giới hạn trong trường hợp tài sản của doanh nghiệp chủ yếu là tài sản vô hình như doanh nghiệp có thương hiệu mạnh, có bí quyết công nghệ, ban lãnh đạo doanh nghiệp có năng lực và đội ngũ nhân viên giỏi,…

5. Khi nào nên Định giá theo giá trị tài sản ròng

Phương pháp định giá tài sản ròng chủ yếu được sử dụng để kiểm tra chéo các phương pháp khác, nếu như có một sự khác biệt đáng kể giữa hai phương pháp cần phải được kiểm tra và đối chiếu để tìm ra nguyên nhân để điều chỉnh. Có thể coi như một phương pháp định giá cơ bản trong một số tình huống đặc biệt.

Như vậy, bài viết đã làm rõ những nội dung xoay quanh khái niệm, các cách và công thức của phương pháp định giá theo giá trị tài sản ròng. Hi vọng đây là sẽ là nguồn tài liệu hữu ích trong quá trình nghiên cứu và đầu tư của bạn đọc, nếu còn thắc mắc nào bạn có thể để lại ở phần comment phía dưới hoặc liên hệ Chứng khoán Trí Đức để được tư vấn tốt hơn.

Xem thêm: