Tìm hiểu cách phân tích doanh nghiệp trong đầu tư chứng khoán
Phân tích cổ phiếu hay phân tích doanh nghiệp là một trong những nội dung quan trọng của phân tích cơ bản? Vậy cách phân tích doanh nghiệp bao gồm những nội dung gì? Hãy cùng Chứng khoán Trí Đức tìm hiểu qua bài viết sau.
Phân tích cổ phiếu là gì? Cách phân tích doanh nghiệp
Phân tích cổ phiếu (hay phân tích doanh nghiệp) là quá trình tìm hiểu chi tiết về doanh nghiệp, giúp NĐT hiểu rõ về doanh nghiệp để ra quyết định có đầu tư hay không.
Mục tiêu phân của phân tích cổ phiếu giúp NĐT đánh giá được một số nội dung cơ bản sau:
- Hiểu được yếu tố định tính: Lĩnh vực kinh doanh của doanh nghiệp; Sản phẩm chính và vị thế của doanh nghiệp trong ngành; Khả năng lãnh đạo và cơ cấu cổ đông của doanh nghiệp; Nền tảng và tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp…
- Hiểu được yếu tố định lượng: NĐT cần hiểu và phân tích được thực trạng tài chính của Doanh nghiệp
- Xác định giá trị hợp lý của doanh nghiệp, để từ đó định giá cổ phiếu và ra quyết định đầu tư
Tìm hiểu về các yếu tố định tính:
Một trong những bước đầu tiên trong cách phân tích doanh nghiệp cụ thể chính là tìm hiểu về các yếu tố định tính.
Khi tìm hiểu về các yếu tố định tính, NĐT cần tìm hiểu các nội dung chủ yếu sau:
Ngành nghề kinh doanh và sản phẩm chính:
Mỗi doanh nghiệp có sản phẩm kinh doanh chủ đạo, NĐT cần tìm hiểu về sản phẩm đó để thấy được sản phẩm của công ty có phổ thông, phổ biến được người tiêu dùng tin dùng.
Sản phẩm của doanh nghiệp có thị trường ổn định hay không thị, địa bàn tiêu thụ có lớn và tiềm năng thị trường có còn cao hay không? Nếu địa bàn kinh doanh còn nhiều tiềm năng, nhu cầu về sản phẩm lớn thì khả năng phát triển của Doanh nghiệp rất cao.
Vị thế của doanh nghiệp trong ngành
Một trong những bước quan trọng trong cách phân tích doanh nghiệp chính kaf tìm hiểu về vị thế của doanh nghiệp trong ngành.
NĐT cần tìm hiểu vị thế vai trò của doanh nghiệp so với các doanh nghiệp khác cùng ngành, thường thể hiện ở một số khía cạnh:
Thị phần chiếm lĩnh trong ngành: thị phần càng cao, vị thế và lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp càng lớn
Quy mô doanh nghiệp: doanh nghiệp quy mô lớn sẽ giúp doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh so với đối thủ, quy mô thường thể hiện ở Doanh thu hoạt động, vốn điều lệ, tổng tài sản, công suất nhà máy….
Qua các thông tin trên NĐT cần đánh giá được vị thế của DN trong ngành như thế nào? Là DN đầu ngành, thứ hai, thứ ba hay DN nhỏ…từ đó có thêm cơ sở cho quyết định đầu tư.
Rào cản gia nhập ngành
Các điểm mạnh hay lợi thế cạnh tranh rào cản gia nhập ngành của doanh nghiệp mạnh hay yếu, thường thể hiện ở các nội dung: Sản phẩm công ty có chất lượng tốt, hình ảnh thương hiệu uy tín trên thị trường, tiềm lực tài chính của công ty mạnh, khả năng độc quyền lớn…khi các lợi thế cạnh tranh cao, doanh nghiệp có tiềm năng đầu tư trong dài hạn, tạo cơ hội đầu tư mới.
Lịch sử hình thành và mô hình quản trị – Cách phân tích doanh nghiệp quan trọng
Lịch sử hình thành và phát triển của doanh nghiệp cho thấy được từng bước phát triển của DN có vững chắc, tốc độ phát triển nhanh hay chậm. Mỗi thay đổi thường gắn với một sự kiện lớn…quá đó đánh giá được chiến lược phát triển của doanh nghiệp là chậm hay nhanh, định hướng cho thời gian tới như thế nào?
Mô hình quản trị của doanh nghiệp hiện tại có chuyên nghiệp hay chưa có cải thiện theo xu hướng thời đại.
Ban lãnh đạo và sở hữu
Nội dung này cần trả lời được câu hỏi Doanh nghiệp này là của ai? Được điều hành bời người nào? Ban lãnh đạo có gắn bó với doanh nghiệp không?
phân tích cơ cấu cổ đông cổ đông của doanh nghiệp sẽ cho chúng ta biết cổ đông gồm những ai, tỷ lệ sở hữu bao nhiêu? Cổ phiếu pha loãng hay cô đặc? Ban điều hành nắm giữ bao nhiêu % vốn? Có quỹ nào là cổ đông lớn không?…
Kết quả cần mong đợi là: Cơ cấu cổ đông cô đặc, ổn định, ít pha loãng; Và quỹ nắm càng nhiều cổ phần càng được ưu tiên… Ban điều hành nắm giữ càng nhiều cổ phần càng tốt.
Ban lãnh đạo ngoài nắm giữa tỷ lệ cổ phiếu cao, còn cần phải có tài, có tâm và có tầm. Các yếu tố này thể hiện trong quá trình lãnh đạo DN đạt được kết quả như thế nào? Các dự án đầu tư lớn đã triển khai…và Chính sách phân chia lợi nhuận có vì cổ đông hay không?.
Năng lực sản xuất, kinh doanh:
Khi tìm hiểu về cách phân tích doanh nghiệp, năng lực sản xuất và kinh doanh là một trong những bước không thể thiếu.
Năng lực sản xuất kinh doanh của DN bao gồm một số khía cạnh sau:
Địa bàn Kinh doanh và cơ sở sản xuất (nếu có): Địa bàn hoặc cơ sở đặt nhà máy sản xuất, chế biến thuận tiện sẽ tạo điều kiện cho DN nâng cao hiệu quả kinh doanh cũng như tạo lợi thế với Dn khác cùng ngành.
Công suất nhà máy được thiết là bao nhiêu, hiện tại tỷ lệ đã khai thác có cao, tiềm năng còn lớn. Nếu công suất nhà máy lớn, chưa được khai thác hết thì DN vẫn còn dư địa để tăng trường trong thời gian tới. Ngược lại công suất đã hết, DN cần có kế hoạch phát triển thêm để đảm khả năng phát triển trong tương lại.
Số lượng lao động sử dụng cũng đánh giá quy mô của doanh nghiệp, DN sử dụng lao động ở trình độ cao thương khó tuyển dụng hơn các doanh sử dụng lao động phổ thông. Do đó cần xem chính sách của DN đối với người lao động để thấy được sự phát triển bền vững của DN.
Ngoài ra NĐT còn cần tìm hiểu về cách thức tổ chức sản xuất kinh doanh, mạng lưới các công ty con, công ty liên kết để có thể đánh giá được tổng thể năng lực kinh doanh của DN.
Thị trường các yếu tố đầu vào, và thị trường đầu ra
Mỗi DN hoạt động sẽ phải có các yếu tố đầu vào và thị trường tiêu thụ sản phẩm đầu ra. Đây là bước tìm hiểu quan trọng trong cách phân tích doanh nghiệp hiện nay.
Thị trường đầu vào: Cần xem xét các yếu tố đầu vào của DN, các yếu tố đó có khan hiếm hay sẵn có, mức độ chủ động của DN đối với các yếu tố đó. Một DN chủ động được các yếu tố đầu vào sẽ đảm bảo sự ổn định trong hoạt động kinh doanh.
Thị trường đầu ra: Thị trường tiêu thụ đầu ra hiện tại đã khai thác hết chưa? Tiềm năng còn hay không là những câu hỏi cần được trả lời. Một DN hoạt động bền vững khi thị trường đầu ra ổn định và còn tiềm năng lớn để mở rộng.
Mạng lưới bán hàng, phân phối sản phẩm có chủ động hay phụ thuộc vào đơn vị khác. DN ổn định khi chủ động được mạng lưới phân phối sản phẩm.
Các yếu tố rủi đối với DN
Từ những yếu tố trên, quá trình tìm hiểu cần chỉ ra được các yếu tố rủi ro có thể ảnh hưởng đến DN, như yếu tố rủi ro trong quản trị, trong khâu sản xuất, khâu bán hàng….và mức độ rủi ro có lớn hay không, DN đã có phương án phòng ngừa rủi ro hay chưa?.
Định hướng phát triển:
Chiến lược phát triển trong thời gian tới, Mục tiêu cụ thể, Giải pháp thực hiện đối vời từng lĩnh vực cụ thể để có thể đánh giá được tiềm năng tăng trưởng trong tương lai, một trong những điểm quan trọng để ra quyết định đầu tư.
Phân tích các yếu tố định lượng:
Bên cạnh các yếu tố định tính thì các yếu tố định lượng cũng là nội dung không thể thiếu trong cách phân tích doanh nghiệp.
Phân tích các yếu tố định lượng, chính là phân tích báo cáo tài chính của doanh nghiệp. Để phân tích báo cáo tài chính trước tiên NĐT cần:
- Đánh giá mức độ tin cậy của báo cáo tài chính,
- Phân tích bảng cân đối kế toán
- Phân tích Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
- Báo cáo lưu chuyển tiền tệ
- Thuyết minh báo cáo tài chính
- Tính toán Hệ số tài chính
- Nhóm hệ số về hiệu quả hoạt động
- Nhóm hệ số về khả năng thanh toán
- Nhóm chỉ số về khả năng sinh lời: ROA, ROE
Mục tiêu là báo cáo tài chính của doanh nghiệp cần đáng tín cậy, tình hình tài chính lành mạnh và hoạt động kinh doanh hiệu quả.
Định giá cổ phiếu
Sau khi phân tích các yếu tố định lượng, bước tiếp theo trong cách phân tích doanh nghiệp chính là định giá cổ phiếu.
Trên cơ sở các yếu tố định tính và định lượng, NĐT cần phải định giá doanh nghiệp và định giá cổ phiếu để xác định vùng mua hấp dẫn, mang lợi nhuận cao. Theo phân tích cơ bản, để định giá cổ phiếu NĐT thường sử dụng một số phương pháp sau:
- Nhóm phương pháp chiết khấu theo luồng cổ tức hoặc luồng tiền
- Nhóm phương pháp định giá dựa trên giá trị tài sản
- Nhóm phương pháp định giá dựa vào các hệ số
Ra quyết định đầu tư
Sau khi tiến hành phân tích, NĐT cần ra quyết định có đầu tư hay không đầu tư và nếu đầu tư thì vùng giá chấp nhận là bao nhiêu để có thể đạt được lợi nhuận cao.
Trên đây chúng ta đã tìm hiểu một số nội dung về cách phân tích doanh nghiệp, cổ phiếu, Nhà đầu tư phải hiểu rõ doanh nghiệp và đánh giá được tiềm năng của DN, để có thể lựa chọn được các quyết định đầu tư mang lại lợi nhuận. Các bạn cần hỗ trợ thêm hãy liên hệ Chứng khoán Trí Đức để được tư vấn tốt nhất.
Xem thêm:
